Abstracto

Efecto contagio y cambio en la dependencia entre el petróleo y diez mercados bursátiles de la región MENA

Heni Boubaker*, Nadia Sghaier

En este artículo, estudiamos el efecto de contagio entre los mercados de energía y de valores en diez países de la región MENA durante la reciente crisis financiera global de 2007-2009. En particular, verificamos si este efecto depende de la posición petrolera del país. Para ello, investigamos la estructura de dependencia entre los cambios en el precio del petróleo y los retornos del mercado de valores utilizando diferentes funciones cópula. Específicamente, probamos el cambio en la estructura de dependencia utilizando el procedimiento de prueba de punto de cambio local (LCP). Los resultados empíricos proporcionan evidencia sólida de la estructura de dependencia asimétrica entre los cambios en el precio del petróleo y los retornos del mercado de valores para todos los países. Además, esta estructura de dependencia es mayor en los exportadores de petróleo que en los importadores de petróleo. Además, hay un cambio significativo en esta estructura de dependencia. Para todos los países (excepto Kuwait y Jordania), los parámetros de cópula y los coeficientes de dependencia de cola son mayores durante los períodos de crisis que en los de calma, lo que indica la presencia de un efecto de contagio.